# 賽義德安·阿莫斯：比特幣、無政府主義與奧地利學派經濟學 > 《比特幣標準》作者闡述比特幣的貨幣邏輯、奧地利學派的經濟學觀點與對國家權力的批評。 - 原標題：#284 – Saifedean Ammous: Bitcoin, Anarchy, and Austrian Economics - 期數：第 284 期 - 釋出日期：2022-05-11 - 嘉賓 / 主題：賽義德安·阿莫斯 - 網頁版：https://lex.qiaomu.ai/tw/ep/saifedean-ammous/ - 官方頁面：https://lexfridman.com/saifedean-ammous/ - 精讀字數：約 13151 字（閱讀約 29 分鐘） > 本文為 lex.qiaomu.ai 基於原始訪談的 AI 改寫中文精讀，非官方翻譯；引用請註明出處並連結網頁版。 1914 年 8 月，英國對德宣戰。財政部發行戰爭債券，原本預期被一搶而空，實際只賣出三分之一。 剩下三分之二，英格蘭銀行安排了兩名內部高管，以個人名義買下，錢來自英格蘭銀行提供的一筆信貸。那筆資金由銀行憑空創造，兩個人只是簽字的手。英國靠這個撐完了四年。 整件事封存了一個世紀，直到 2017 年才有人在英格蘭銀行的地下室裡翻出來，整理成 PDF 公開。凱恩斯當年給英格蘭銀行寫過一封信，裡面用了一個詞形容這次操作：masterly manipulation，大師級的手法。 賽義德安·阿莫斯（Saifedean Ammous）在《法幣標準》（The Fiat Standard）裡講了這段。他寫過《比特幣標準》（The Bitcoin Standard），奧地利學派經濟學家，自認無政府主義者。這期播客裡他幾乎沒給誰留面子，從凱恩斯罵到克魯格曼，從以太坊罵到所有山寨幣。罵歸罵，他的論證掛在一根軸上：**貨幣的硬度決定一個社會的時間偏好，時間偏好決定文明長成什麼樣。** 先把這根軸拆開。 ## 貨幣是一種你買來只為轉手的商品 阿莫斯給貨幣下的定義很樸素：一種你買來既不為消費、也不為拿去生產的商品。消費品的目的是吃掉用掉，資本品的目的是拿去生產別的東西，貨幣的目的只有一個，將來換別的。 這個定義把很多人卡住了，因為大家習慣把貨幣當成某種特殊的、靠社會約定俗成存在的東西。阿莫斯的說法正好相反：貨幣就是市場上自然長出來的一種商品，和其他商品沒有本質區別，只是人們取得它的理由不同。 它解決的問題叫需求的雙重巧合。你種蘋果，我種橘子。我想要你的蘋果，你不想要我的橘子，你想要香蕉。那我就得先找到有香蕉的人，把橘子換成香蕉，再拿香蕉換你的蘋果。這一圈折騰下來，香蕉臨時充當了交換媒介。 經濟體越大，這種巧合越難撞上。十個人的小村子，能生產的東西就那麼幾樣，以物易物勉強可行。八十億人的經濟體裡，一個工程師可能一輩子只設計汽車擋風玻璃，賣給賓士，然後拿這筆錢買下他需要的一切。他不認識任何一個買他擋風玻璃的人，也不需要認識。 **貨幣讓分工成為可能，分工讓專業化成為可能，專業化是現代社會生產力的全部來源。** 貨幣的第二個功能是跨時間儲存價值。人類和其他動物的一個大區別，是我們能為未來做打算。做一柄長矛，今天少玩一會兒，明天打獵效率更高。文明的起點就在這裡：用當下的剋制換取未來的產出。 未來的不確定性太高。你存的蘋果會爛，存的長矛明年未必用得上，就算用得上，也未必找得到需要它的人。貨幣解決的就是這個問題。它是最容易賣出去的、賣的時候折價最小的商品。**流動性最高的東西，就是最好的儲值工具。** ## 硬錢的定義：增加供給有多難 阿莫斯衡量貨幣硬度用的是存量流量比（stock-to-flow）：現有總存量除以年新增產量。這個比值越高，新供給對存量的稀釋越小，錢就越硬。 黃金之所以勝出，靠的是化學性質。黃金不能吃、不能燒、不會生鏽，幾千年來人類挖出來的黃金基本都還在，只是從法老的項鍊變成某人的金幣，再變成某人的金條。存量一直在累加，而年新增產量只佔存量的 1.5% 到 2%。**你手裡那點黃金佔全世界的份額，每年只被稀釋 1.5%。** 白銀排第二，歷史上年增 5% 左右，現在因為工業用途廣泛，年增接近 30%。1870 年德國贏了普法戰爭，拿到法國的賠款，用其中一大塊黃金把自己從銀本位切到了金本位。從那時起白銀相對黃金一路貶值：**1870 年一盎司黃金換 15 盎司白銀，今天是 100 盎司。**堅持銀本位的中國和印度吃了大虧，歐洲人拿著黃金來買東西，幾乎是打折掃貨。 同一個邏輯能解釋另一件事。假設全世界的億萬富翁把手裡所有資產都拋掉去買銅，銅價會暴漲。然後呢？銅礦瘋狂擴產，原本挖鎳的、挖金的都轉去挖銅，海量新銅砸向市場，銅價崩盤。那些信了“銅是貨幣”的人，最後手裡剩下一堆生鏽的便宜金屬。 **貨幣無法靠集體幻覺生成。你可以集體幻覺香蕉是宇宙飛船，但香蕉不會把你送上月球。**經濟現實會獎勵那些與它吻合的信念，懲罰那些不吻合的。相信銅是錢的人變窮，銅礦主變富，就這麼簡單。 有人會問，那紙幣呢？紙幣不能吃不能燒，它的價值難道不靠集體信念？阿莫斯的回答是：從來沒有哪個政府站出來說“這是我們印的紙，大家一起當錢用”，然後大家就真的用了。**所有的紙幣都誕生於欺詐。**它最初是一張黃金收據，接著政府告訴你其實你不需要黃金，最後如果你不用它，就把你關進監獄。從沒有任何人跟它約定過什麼，它是被強制出來的。 ## 1914 年那筆印出來的錢，改寫了一整個世紀 回到開頭。戰爭債券只賣出三分之一，英格蘭銀行用自己創造的信貸補上了剩下三分之二。戰爭打完了，代價是：四年裡英國物價翻了一倍多。 政府的解釋永遠是外部原因，怪德國人，怪外國人，怪這場戰爭。這套話術一百年來沒變過。**戰爭是通脹最好的遮羞布。** 戰後工人回到崗位，物價高企，民眾要求政府管價格。政府於是搞價格管制、工資管制。阿莫斯的分析是，價格管制讓麵包生產者沒有動力多生產麵包，供給更少，問題更嚴重。讓價格自由上漲，一方面人們會節制消費，另一方面生產者有資金擴產，最終價格會回落。管制把這個自我修復的機制掐死了。 與此同時，英格蘭銀行發了一份通告，要求所有銀行和郵局停止用黃金支付，鼓勵客戶把黃金交出來換紙。阿莫斯管這個叫“法幣白皮書”。 更關鍵的是心理層面。1914 年之前，英鎊和黃金的兌換比例由牛頓本人定下，他當時是皇家鑄幣局的主管。**兩個世紀裡這個比價基本沒動過，英國人把它當成國民驕傲：英鎊和黃金一樣可靠。**如果 1914 年政府公開說“我們要脫離金本位，因為這樣更好”，很可能有官員被私刑處死。所以他們說的是：這只是暫時的，戰爭一結束就恢復金本位。 然後他們再也回不去了。黃金運到美國去付戰爭賬單，市面上多出一大堆印出來的紙幣。英國開始要求越來越多的國家建立央行、持有英鎊，用今天的話說，就是找人來接盤自己的幣。**英國作為世界霸主的衰落，從這裡開始。** 所以，是戰爭催生了法幣，還是法幣催生了戰爭？阿莫斯的回答是雙向的，兩者互相餵食，形成閉環。**沒有法幣，打不了持久戰；沒有戰爭，也很難建立起法幣。**一戰之前，國王們派職業軍隊在戰場上打，誰露出敗相就停手談條件，因為職業軍隊太貴，錢花完就得停。戰爭在城外進行，城裡的老百姓照常做生意，兩個交戰國之間的商人還在互相貿易。一戰之後，政府可以印錢了，戰爭的終點從“錢花完”變成了“對方流乾最後一滴血”。**整個 20 世紀因此變成總體戰的世紀。** ## 法幣的核心：信貸創造 大多數人以為法幣是政府印出來的。阿莫斯說這是誤解，法幣的主體其實是借出來的。 你去銀行貸 100 萬買房。銀行不從自己的錢或者儲戶的錢裡拿 100 萬給你，它**憑空創造了一筆 100 萬的新錢**。你走出銀行大門的那一刻，全社會的貨幣供應量多了 100 萬。 法幣的挖礦機制就是信貸創造。而信貸創造有特權門檻。能參與這個遊戲的人，必須有中央銀行和政府的信用背書。你違約了，銀行不怕，政府可以印錢把銀行填平。 > 你和銀行之間的那筆貸款，實際上是銀行、你，以及所有使用這種貨幣的人三方籤的協議。所有持幣者被迫為你的貸款提供安全網，這個安全網的代價就是貨幣貶值。（賽義德安·阿莫斯） 阿莫斯由此推出一個讓很多人不舒服的結論。**幾千年的人類智慧是儲蓄、少借錢。法幣體系把這套智慧徹底反轉：儲蓄的人在補貼借錢的人。** 世界首富不會把十億美元放在活期賬戶裡，他手裡現金只佔很小一部分，大部分是各種硬資產，而且他還在借錢。世界上最富的人和最有權勢的實體（各國政府）也是世界上最大的借款人。每借一筆錢，就是給銀行一次印新錢的理由，就是稀釋一次所有人的購買力，而借款人能分到其中一部分。 用信貸買房之所以比用儲蓄買房便宜得多，原因就在這裡。整個社會都在用信貸買一切。 ## 時間偏好：一個文明的總開關 阿莫斯把這個概念放在整本書的核心位置。時間偏好就是你更看重現在還是未來。今天給你一百塊和十年後給你一百塊，你選今天，因為可以多享受十年。所有人都對未來打折，這個折扣率就是時間偏好。 **文明化的過程，就是時間偏好不斷降低的過程。**不去海灘曬太陽，花時間做一根魚竿；不把錢全花在派對上，存下來讓孩子受更好的教育。 金本位下，任何一個普通人，工作一天拿到一枚金幣，放進抽屜，十年後這枚金幣能買到的東西比今天還多一點。貨幣供應年增 1.5%，商品和服務的產出增長通常高於這個數字。**每個人都能靠存錢為未來做準備，這在人類歷史上極其罕見。** 法幣體系下，這個能力被拿走了。阿莫斯算過一筆賬：1960 到 2020 年，用世界銀行和 OECD 的資料，按各幣種的實際存量加權，全球法幣供應的年均增速大約是 **14%**。如果按幣種數量做簡單平均，是 **30%**，因為委內瑞拉玻利瓦爾這種年增 500% 的貨幣會被平均進去。 從 1.5% 到 14%，十倍。 ## 你被逼成了一個不情願的賭徒 金本位下，存錢是件簡單的事。金幣放好，它自己會保值。今天你想複製這個操作，會發現沒有工具。 黃金不行了。它不再承擔國際結算功能，貨幣性需求萎縮，越來越像工業金屬，價格跑不贏真實通脹。阿莫斯說這是白銀化：貨幣屬性一旦被剝離，工業需求接管，存量被消耗，存量流量比下降，保值能力進一步削弱。 那就投資吧。這是凱恩斯主義者給的標準答案。阿莫斯指出，**投資和儲蓄是兩件完全不同的事**。儲蓄的核心是流動性和低不確定性，你把金幣放著，什麼都不做，它就在那兒。投資是把錢交給別人去做事，可能成，可能敗，可能血本無歸。 更要命的是，投資本身是一份全職工作。華爾街養著大量金融博士、巨型計算機和數學人才，專門研究怎麼跑贏通脹。**而他們中的大多數跑不贏通脹。** 這裡的通脹不指 CPI。阿莫斯認為 CPI 是設計出來的，你總能跑贏它。真正的參照物是你想要的那些東西：邁阿密海灘的房價過去一百年年均漲 6% 到 7%，好大學的學費、好食材的價格，漲幅都更接近那 14% 的貨幣增速。 > 一個醫生、一個牙醫、一個運動員、一個工程師，他造了一棟房子，掙到了錢。他唯一想做的事就是確保十年後這筆錢還在。結果他不得不花一半時間不看圖紙，轉去研究日本央行的貨幣政策、銅價走勢、油價、地緣政治、俄羅斯和美國的關係。金本位下，這些他一件都不用關心。（賽義德安·阿莫斯） 未來的不確定性急劇上升，人的行為跟著變短視。阿莫斯讓人去看惡性通脹的社會：工資一到手就衝進超市花光，沒人想儲蓄，沒人想未來，連道德都會鬆動。當生存本身都不確定時，做個好公民、維護聲譽、不去犯罪，這些都變得難以估值。 他把這個觀察延伸到建築上。19 世紀蓋的房子能住到今天，20 世紀蓋的房子是紙板箱，二十年就拆。**同一個社會，貨幣變軟了，連磚頭都變薄了。** 低時間偏好也有代價，比如創業。阿莫斯的看法是：手裡有一點黃金的人，反而更敢賭。1870 到 1914 年差不多是西方創新最密集的時期，汽車、飛機、電報、電話、照相機，現代生活的骨架基本在那幾十年搭起來。**北卡羅來納州兩個開腳踏車店的兄弟敢去試飛行，是因為他們有三年的生活費存成黃金。**虧光了，還能回去過日子。真正的風險承受能力來自安全墊。 ## 美元體系，和那把被拔出來的槍 今天的全球貨幣體系，阿莫斯的形容很直接：**它就是一個美元體系，其他所有貨幣都是“美元加上國家風險”。**不存在真正的多幣種競爭，貨幣是贏家通吃的。19 世紀末黃金贏家通吃，今天的美元贏家通吃，未來的數字貨幣大機率也是。 這套體系的底層管道叫 SWIFT。美國可以把你從這個網路裡踢出去，對伊朗做過，對阿富汗做過，2022 年對俄羅斯也做了，還凍結了俄羅斯央行的儲備。 阿莫斯說，這件事的政治判斷超出他的專業範圍，他要談的是貨幣層面的後果。**美國等於在告訴全世界：你放在我們系統裡的錢歸我們管，那只是遊戲廳的代幣，你不聽話，我們就踢你出去，把代幣沒收。** 那中國、俄羅斯、伊朗能不能自己建一套？阿莫斯認為很難，卡點在於**誰當老大**。中國不想用俄羅斯的系統，俄羅斯不想用中國的系統，印度也不想。跨出美元體系，是跳進另一個人的體系，這筆賬不一定划算。就算中國主導搞一套人民幣體系，長期也撐不住，因為雙方的幾億人還是要互相做生意，這個貿易衝動太強，不可能把世界經濟切成兩個互不往來的貨幣區。 那用大宗商品背書呢？銅、玉米、鎳、鐵礦石。阿莫斯的回答和前面一樣：**央行去囤這些東西，只會抬高價格，刺激生產商瘋狂擴產，最後價格崩回來。**結果是銅礦主賺翻，政府拿著滿倉庫生鏽的銅，順帶毀掉一堆依賴銅的產業。 回金本位呢？俄羅斯似乎把盧布和黃金掛上了鉤，盧布確實穩住了，甚至回到戰前水平。短期看這是個好選擇。長期阿莫斯也不看好，黃金的致命問題是**驗證成本太高**。你怎麼確認收到的是真金？最可靠的辦法是熔掉重鑄，這非常貴。運一趟黃金已經夠貴，驗證一次更貴，這個物理瓶頸讓它沒法在 21 世紀承擔全球貨幣職能。 繞了一圈，他的結論是這些路都會走一遍、都會失敗，最後才輪到比特幣。**他甚至希望各國政府越晚醒悟越好，這樣普通人還能在便宜的時候多攢一點。** ## 比特幣：比黃金更硬，比法幣更快 阿莫斯給比特幣的定位是：**人類發明過的最先進的貨幣形式。**理由有兩條。 第一條，它最硬。總量恆定 2100 萬枚，永不增發。黃金每年漏 1.5%，比特幣目前的增發率約 1.8%，並且正在趨向於零。**人類第一次擁有一種終端供應量固定的貨幣。**所有過去的貨幣都在漏，最好的黃金漏得最少，理想狀態是零，比特幣是第一個走到零的。 第二條，它不需要信任任何人。沒有管理員，沒有中央機構，只有使用者。沒人能拿走你的比特幣，沒人能阻止你使用，沒人能改規則，沒人能多印。 他造了一個組合式的說法：**比特幣同時具備黃金跨時間的可售性（salability）和法幣跨空間的可售性，並且在這兩個維度上都更強。** 可售性指一件東西能多容易賣出去、賣的時候折價多小。房子不好賣，因為每棟都不一樣，要找到正好想要這一棟的人。黃金好賣，因為均質、有活躍市場。一百美元鈔票最好賣，因為所有人都收。 跨空間這一項，法幣的優勢是能快速跨境轉移，但法幣轉賬本質上是信用轉移，最終結算要花幾天到幾周。比特幣轉賬六個確認約一小時，十二個確認約兩小時，兩小時內可以完成一筆十億美元級別的最終結算。**轉賬結束，錢就到了，不欠任何人。** 關於創始人。阿莫斯說中本聰是誰他不知道，也不覺得重要。**比特幣最重要的歷史事實，是這個人 11 年前消失了，而網路還在正常運轉。**這一點沒有任何其他數字貨幣能複製。他傾向於認為中本聰已經去世或者失去了私鑰，因為他不相信有人能有這種自制力，不去碰自己造出來的東西。其他一萬六千種幣，你能聽說它們，都是因為背後有小團體在持續開發推廣，那個弗蘭肯斯坦必須有人一直餵食才活得下去。 ## 算力、能源，以及誰才是真正的主權者 挖礦算力集中在少數礦池，算中心化嗎？阿莫斯的回答是：**算力不重要，節點才重要。**礦工只是向節點出售一種商品（比特幣區塊）。他們先期投入資本買機器、買電、租場地，只有按照節點認可的規則出塊，才能拿回投入。礦工沒有資格給任何人定規矩。 他讓人去看 2017 年的區塊大小戰爭。當時礦工控制了大部分算力，還有一家公司生產了網路上的多數礦機，他們以為可以強行推動一個引數修改。網路拒絕了，他們沒推成。**這件事證明了節點是主權者，礦工是服務商。** 能源消耗的批評，他的回應分兩層。第一層是成本收益：飛機比皮划艇耗能大得多，你橫渡大西洋選哪個？把所有能源消耗都當成壞事，屬於科學思維上的退化。**現代生活的實質就是用能源替代人的時間和判斷。**早產兒能在保溫箱裡活下來，靠的是 24 小時穩定的廉價電力。人均能源消耗和嬰兒死亡率、健康水平高度相關。 第二層是比特幣的特殊性。洗衣機必須放在你家，你家在城市裡，一千萬人同時用，電網要同時承壓。比特幣礦機不需要在人多的地方，它可以在加拿大北部離最近城鎮三百英里的瀑布旁邊，接一個小水電站，用衛星聯網，把那份孤立的能源賣到全球市場。**因為難度調整機制，只有拿到極便宜電力的礦工才能盈利，所以比特幣根本不會去和你的洗衣機搶電。**那些“比特幣耗電超過葡萄牙”的標題，阿莫斯的吐槽是：那我們把葡萄牙關了吧，葡萄牙到底貢獻了什麼？ 他還有一句更狠的：**去你的洗衣機。真要我在洗衣機和比特幣之間選，我選比特幣，它救過我的命。**他在黎巴嫩經歷過惡性通脹，那是他個人敘事裡繞不開的一段。 ## 比特幣可能失敗的唯一路徑 被問到“如果比特幣失敗，最可能的原因是什麼”，阿莫斯的答案出人意料：**各國政府重回金本位。** 監管禁令排在後面，技術漏洞排在後面，核戰爭也排在後面（他的原話是：就算 90% 的地球被毀，剩下 10% 的人繼續跑比特幣）。他的判斷是政府集體做一次“次優但比現狀好”的選擇，重新把貨幣錨定黃金。那會讓金價漲五到十倍，黃金的體量本來就是比特幣的十倍，先發優勢會進一步拉開。 他強調這只是所有不可能情景裡相對最不不可能的一個，他並沒有在預測。 ## 波動性、倉位，和“數字上漲”這味藥 比特幣波動大，不適合投資？阿莫斯先看倉位。波動讓你睡不著，說明你買多了，減到睡得著的比例。**攢到你信念能承受波動的量。** 然後他把選項擺出來。持有法幣資產，短期穩，長期必跌，你對想要的東西的購買力會縮水 40%，然後 40%，然後 40%。持有比特幣，短期波動，長期上漲。一邊短期穩定加長期下跌，一邊短期波動加長期上漲。比特幣在用這種方式教人降低時間偏好。 波動本身是比特幣還小的結果。全球貨幣總量約 100 萬億美元，黃金約 10 萬億，比特幣不到 1 萬億。幾年前一個普通百萬富翁進場就能拉盤，現在得是首富，將來可能得是最富的國家。**池子越大，單筆交易的衝擊越小，波動越低。**黃金的穩定性跟哪個委員會無關，它成為了最可售的商品，承載了全世界最多的現金餘額，新增產量相對存量微不足道。 他給比特幣畫的終點是：先吃掉黃金（開胃菜），再吃掉政府債券（主菜，約 120 萬億美元），順帶咬掉一大塊股票市場。現在人們把股票指數當儲蓄賬戶用，而債券名義上已經跑不贏通脹，實際收益他給比特幣畫的終點是：先吃掉黃金（開胃菜），再吃掉政府債券（主菜，約 120 萬億美元），順帶咬掉一大塊股票市場。現在人們把股票指數當儲蓄賬戶用，而債券名義上已經跑不贏通脹，實際收益更是負的，你還要額外承擔一層信用違約風險。拿著一個註定虧錢、還可能違約的東西當"安全資產"，這個安排本身就有點怪。 ## 奧地利學派與凱恩斯：能不能做實驗 阿莫斯給奧地利學派下的定義是：經濟學本來就該是這樣，只是這門學科被一群騙子劫持了，所以需要加個地名來區分。 奧地利學派的起點是稀缺：想要東西比造東西容易，所以必須節約，這是人類處境的永久特徵。方法是邊際分析，1871 年門格爾（Carl Menger）提出。你做的判斷落在"下一單位水對我值多少"這個層面，而非"水對我一輩子值多少"。這解決了水鑽石悖論：水整體極有價值，但你生活的城市裡水很充裕，所以你為下一杯水願意付的錢很少；鑽石整體沒什麼用，但極其稀缺，所以下一克拉很貴。 凱恩斯學派的問題，阿莫斯說是"物理學的嫉妒"。他們看到物理學有理想氣體定律 PV=nRT，就以為經濟學也能這樣：把總產出、總失業率、通脹率加總成幾個總量指標，然後在它們之間建立科學關係。阿莫斯認為這是隻抄了表面形式，沒抄到科學嚴謹性。**物理學可以做實驗，經濟學不能。**一個實驗就能推翻一條物理定律，而經濟學裡的那些模型從來沒被真正檢驗過，因為檢驗它們的人吃飯的傢伙就是這些模型。 他舉了一個具體的例子。凱恩斯模型裡，總支出高於總產出就是通脹，低於總產出就是衰退。按這個模型，通脹和高失業不可能同時出現。1970 年代的滯脹把這個模型證偽了。**一個科學工作者這時候該做什麼？承認理論錯了，重新構造。凱恩斯學派做了嗎？教科書到今天還是那一套。** 他還講了教書時的場景。他教本科宏觀，班上總有工程師來選修。每次講完一個凱恩斯模型，總有一個工科生舉手說：老師，這個說不通，因為如何如何。他的回應是：**你完全說對了。** 至於"適度通脹刺激消費"這個說法，他的反駁是：人消費是因為要吃飯、要住房、要穿暖。消費慾望本來就無限，限制消費的是機會成本，動機從來不是問題。衰退時人們減少開支、增加儲蓄，屬於理性的修復，不需要印錢去治。**印錢治衰退，像給醉酒的人再灌一杯。** 這裡該給凱恩斯學派一個公道的說法。阿莫斯的論證很有力，但他對對手的刻畫偏漫畫化。凱恩斯本人不是印鈔狂，他在《和平的經濟後果》裡對賠款條款的批評相當尖銳；戰後的新凱恩斯主義早就吸收了滯脹的教訓，引入了預期、供給衝擊、微觀基礎，模型也不再是教科書裡那個簡單的水龍頭。把整學派壓縮成"花錢就能刺激生產"，方便開火，代價是失去精度。 真正值得掂量的問題在別處：**誰來判斷什麼時候該踩油門、什麼時候該鬆手？**如果判斷權集中在一小群人和一個不可逆的制度結構裡，即使他們的判斷平均來看不錯，錯誤一旦發生也難以被糾正。阿莫斯的火力主要落在這個位置上，而且這個位置確實不好守。 ## CBDC：真正的危險在哪 美聯儲 2022 年 1 月釋出的 CBDC 報告，阿莫斯一開始覺得是廢話，因為美元本來就是數字的，90% 以上是數字形態。後來他改變了看法，認為裡面有實質內容，核心是**去中介化：給每個人在美聯儲開一個賬戶。** 這會改變法幣的底層機制。現在的法幣是信貸創造的，信貸創造有自我修正機制：印太多會吹泡沫，泡沫破了貨幣供應收縮，反過來抑制惡性通脹，所以長期平均下來是 7% 左右的增速。**繞過銀行體系直接給每個人發錢，自我修正機制就沒了，通脹會快得多。** 更嚴重的是權力。他拿蘇聯的 Gosbank 做類比：全國只有一家銀行，你的賬戶就在國家銀行，說錯話，錢就沒了。把這個和數字技術結合，可以做到你想象不到的程度：宣佈新一輪封鎖，你的錢直接失效，只能在住處附近超市消費，出了小區就刷不了。 很多人擔心 CBDC 會殺死比特幣，阿莫斯說這是搞錯了重點。比特幣的重要性不在它是數字的（法幣也可以是數字的），在它不通脹、沒人控制。**CBDC 大機率既高度通脹又高度可控，它是比特幣的廣告，算不上替代品。** ## 法幣如何把戰爭變成一項觀賞運動 這段是整期節目情緒最重的部分。 阿莫斯是巴勒斯坦人，在約旦河西岸的拉馬拉長大。他說這是他人生裡的悲劇，具體的、有地址的那種。他妻子的家人從雅法被趕出來成了難民，房子還在，人不在。他最近回了一趟拉馬拉，定居點每次去都在擴張。 他把這件事和貨幣連了起來。1917 年的《貝爾福宣言》由英國政府寫給羅斯柴爾德家族，而羅斯柴爾德家族在英格蘭銀行脫離金本位的過程中支援了英國政府。**他講這條線索，想說的是現代中東的很多問題源頭在 1914 年之後那個被開啟的盒子裡。** > 法幣體系讓戰爭變成了一項觀賞運動。做決定的人不付錢，不流血，他們的孩子不上戰場，他們的房子不會被炸。坐在華盛頓辦公室裡的那批人，從來沒打過仗，孩子永遠不會打仗，永遠不會為戰爭掏一分錢，卻基於在大學裡學的那堆地緣政治理論，決定要不要入侵某個國家。（賽義德安·阿莫斯） 金本位下，打仗的人是自己出錢的人，是把自己的孩子送上前線的人，是有戰爭經驗的人。戰爭代價高昂，能停就停。法幣下，錢可以一直印，戰爭可以一直打。**他說比特幣是唯一能終結一戰的 technology，因為一戰之後開啟的這條無限衝突鏈，靠的就是政府掌控貨幣這個開關。** 他還提到了朋友 Pierre Rochard 的一個說法：比特幣會給中東帶來和平，因為**土地是一種 shitcoin**。人們對土地的執念，一部分來自它是唯一能長期儲值的東西。當有一種更好的、可以隨身攜帶、誰也拿不走的財產，對土地的血腥爭奪可能會降溫。 這一段裡，阿莫斯從經濟分析滑進了政治判斷。他對沖突根源的描述明顯比他對貨幣機制的描述粗糙，很多因果關係被壓縮了，歷史細節被省略了。聽他講貨幣的時候，你知道他的模型在哪、邊界在哪；聽他講中東的時候，那個邊界變得模糊。這不妨礙他的核心觀察成立：**當一場衝突的參與成本可以由不在場的人分攤，這場衝突就更難停下來。**這個觀察不需要他給出完整的政治方案，也能單獨拿出來檢驗。 ## 給年輕人的建議，和一句關於死亡的坦率回答 被問到給高中生、大學生的建議，阿莫斯說的是：**想辦法為別人創造價值。**你想要的一切都在"服務他人"的另一邊。市場是一個極其精密的反饋機制，它會告訴你做對沒做對。 具體到技能，他推薦程式設計。人類先用雙手，然後用機器，機器比手高效得多；程式碼是更高一層，你程式設計機器去生產東西，幾次敲鍵盤就能調動全世界幾百萬臺機器。**他以前在大學教書時，直接建議學生退學去學程式設計。** 這條建議得打個折。他這麼說，多少和他對現代大學的態度有關，那個態度偏激。退學不是通用解，大多數情況下，把學位讀完、同時把程式設計學到能用，是更穩的路徑。真正可遷移的那部分建議在後半句：**找那種能規模化交付價值的技能，而不是隻能一對一交付的技能。** 還有他一貫強調的那條：降低時間偏好。年輕時容易覺得當下發生的一切是歷史上最重要的事。**往後想一步，再想一步，然後呢？**今天喝酒很爽，那明天的宿醉呢？這種生活方式十年後會把你帶到哪兒？ 關於比特幣，他的建議是：**買你打算至少持有四年的量，五年十年更好。不要今天買明天賣，不要為了下個月買房而買。** 被問到死亡，他的回答沒有繞彎子。他說自己花了很多時間內省這件事，他很珍惜活著的時間，這也解釋了他在推特上的直接：**人生太短，不值得把話說軟。**他希望墓誌銘上寫的是：**他從沒讓任何人浪費他兩次時間。**你可以浪費他一次，他認了，但他會記住，沒有第二次。 節目最後，Lex 說了一句挺動人的話：考慮到你剛才說的那番關於時間的話，你願意花這麼多時間跟我聊，是很大的榮幸。 ## 這期節目到底在講什麼 把四個多小時壓成一句話：**貨幣的硬度是一個社會時間偏好的總開關，時間偏好決定這個社會造大教堂還是造紙板房，打有限戰爭還是打總體戰，儲蓄還是賭博，建設還是消費。** 阿莫斯的立場很鮮明，也容易被他的語氣帶偏。他罵人罵得痛快，但真正值得停下來看的是那套分析框架：把貨幣當成一種工程技術來分析，看它的存量流量比、驗證成本、跨境結算速度、抗審查性。這套框架本身可以被檢驗，而且它確實能解釋很多事。 你可以不同意他關於以太坊的每一句話，可以不同意他對凱恩斯學派的全部判斷，可以不同意他把"集體幻覺"這個詞用得那麼輕蔑。但有一件事很難反駁：**過去一百年，普通人儲蓄的能力在全球範圍內被系統性地削弱了，而這件事對普通人生活的影響，遠比大多數宏觀經濟新聞重要。** 至於比特幣是不是解藥，這才是真正需要每個人自己下判斷的地方。阿莫斯給的是他的答案，沒有替所有人把結論下完。 還有一層東西值得單獨拎出來說。 他關於政府的判斷很極端，極端到很多人聽兩句就想關掉。把具體主張和底層關切分開看，會發現一個不那麼容易駁倒的問題：**當一個機構掌握了無限創造貨幣的能力，同時又有權用強制手段推行自己的決定，你怎麼保證它不出錯？錯了誰來糾正？糾正的代價由誰承擔？** 民主制度給的答案是選票。阿莫斯的反駁是，選票和印鈔機不在同一個重量級上。你可以用一張紙把一個人選下去，但你沒法用一張紙收回他四年前印出來的錢。而且這個結構會獎勵短期行為：一個任期四年的決策者，最優策略是把能榨的榨乾，把問題留給下一任。**時間偏好不只是個人的事，它也是制度的屬性。** 這也是他那個聽起來很怪的說法背後的邏輯。他說自己道德上、智識上是無政府主義者，但最近越來越同情君主制。理由很功利：要讓一個社會保持自由，你得讓多數人理解並堅持某些原則，而這在民主裡幾乎做不到，因為大眾情緒太容易被媒體牽著走。換成一個君主，也許只需要說服一個人。**而且君主的利益是跨代的，他會在意曾孫那一輩還能不能收稅，所以有動力讓這片土地長期繁榮。** 這套論證有它的漏洞，歷史上一半的君主證明了相反的東西。但它提出的問題是真的：**權力的時間跨度，決定了權力如何使用。** ## 幾個常被拿來反駁、但值得單獨說清的點 **關於"比特幣沒有內在價值"。**這句話在阿莫斯的框架裡沒有意義，因為按奧地利學派的起點，所有價值都是主觀的，黃金的價值也是人給的。真正能拿來比較的是可售性、抗通脹性、驗證成本、可分性、跨境結算速度這幾個指標。用這些指標去打分，比特幣在幾個關鍵維度上確實排在前面。宣佈它"沒有價值"等於跳過了這套評分體系，直接給出結論。 **關於"政府一禁就死"。**阿莫斯的回應是技術性的：比特幣沒有可以被關掉的總部、伺服器或者法人。禁令能封住交易所和法幣出入口，封不住私鑰和點對點轉賬。真正需要擔心的場景是他提到的那個：政府把法幣本身改造成一種帶開關的貨幣，讓大多數人的日常交易都落在可被限制的軌道上。到那時候，比特幣會從投資品變成逃生通道，需求反而更強。這個判斷可以被檢驗，也可以被證偽，取決於未來幾年各國 CBDC 的設計細節。 **關於"能耗"。**這裡最容易陷入無意義的對罵。有用的問法是把三個數字放在一起：比特幣全網年耗電量、全球資料中心耗電量、全球電力總產量。前兩個數在同一個量級，第三個比它們大兩個數量級。真正值得討論的問題是電力從哪裡來、礦場是不是在用別人用不上的棄電、以及電網的負載調節。這些問題有答案，吵架沒有。 **關於"波動太大不能當錢"。**阿莫斯承認這一點，他的解釋是階段性的。一項資產從佔全球貨幣的 0.5% 漲到 5%，中間必然劇烈波動。等它成為主要的儲值工具，大部分交易在鏈下和二層完成，底層的波動性會降下來。他判斷的路徑是：先被當作投機品，再被當作儲值工具，最後才被當作交易媒介。現在大概停在第二步的前半段。 **關於"比特幣是龐氏"。**這個指控在比特幣沒有現金流、靠後來者推高價格這一點上看起來成立。阿莫斯的區分是：龐氏需要一箇中心化的組織者，需要不斷拉新人頭支付舊人的收益，鏈一斷就崩。比特幣沒有組織者，沒有承諾收益，沒有誰有義務兌付。它更像收藏品或者黃金，價格由供需決定，跌了也沒有人會跑路。**這個區分重要，它不證明比特幣會成功，但它說明"龐氏"這個詞用在這兒不精確。** ## 如果只帶走一件事 把這期節目拆到最底層，阿莫斯真正在講的是**激勵結構對行為的塑造**，只不過他把鏡頭對準了最基礎的那一層：錢。 錢變得容易創造，儲蓄就變得愚蠢，借貸就變得聰明，長期計劃就變得奢侈。一個社會里所有人的行為加總起來，就是我們在新聞裡看到的那些現象：房價永遠漲、年輕人不生孩子、企業回購股票而不是投資研發、政治越來越短視、戰爭越來越難停。 把因果鏈反過來推，就得到他的處方：讓錢變硬，讓儲蓄重新變得可行，讓未來的確定性回升，人自然會把目光放長遠。這個推理的每一步都可以被質疑，但它至少提供了一個比"都是人性問題"更有解釋力的視角。 要不要接受這個處方，取決於你怎麼權衡兩件事：一邊是現有體系的穩定性，另一邊是它對普通人儲蓄的持續侵蝕。這兩件事都是真的，取捨沒人能替你做。 - **先算一筆自己的賬。**把你過去五年工資的漲幅，和你真正想買的幾樣東西（房子、教育、醫療、好食材）的價格漲幅放在一起對比，別用 CPI。這個差值就是你被通脹拿走的比例，也是你做任何財務決策前該有的基準數字。 - **把儲蓄和投資當成兩個賬戶。**儲蓄追求保本、流動、低不確定；投資承擔風險換取回報。法幣體系逼你把所有儲蓄都推去冒險，你可以主動在心理上和賬面上把這兩筆錢分開，別讓"怕貶值"變成"亂下注"。 - **如果配置比特幣，用倉位管理代替擇時。**先算一個跌 50% 你還睡得著的比例，然後按固定週期定額買入，持有周期至少四年。不要判斷短期頂部和底部，這件事連華爾街的博士團隊都做不好。 - **自己掌管私鑰。**放在交易所裡的幣在關鍵時刻不屬於你。買一個硬體錢包，離線生成助記詞，抄在紙上，分兩處存放。永遠不要拍照、不要存雲盤、不要發給任何人，包括自稱客服的人。 - **學一點程式碼，哪怕不以此為業。**程式設計是當下為他人創造價值效率最高的槓桿之一，也是理解比特幣、理解這個數字世界執行方式最直接的入口。不必成為工程師，能讀懂基本邏輯就夠用。 - **讀任何經濟學觀點前，先問作者靠什麼吃飯。**這條對阿莫斯適用，對克魯格曼適用，對所有寫財經專欄的人適用。看他的收入來自哪裡，就知道他的模型會往哪個方向偏。這不等於他說的一定錯，但它決定了你該用多大的折扣去讀。 - **把"降低時間偏好"當成一項可以練的能力。**具體做法很小：做決定前多問一句"然後呢"，把同一件事往後推三年、五年、十年各看一遍。這個動作不花錢，但它會慢慢改變你分配時間和金錢的方式，比任何投資建議都更根本。 - **對"這是唯一解"的論斷保持警惕，包括這篇文章裡的所有論斷。**阿莫斯的框架有解釋力，但他給出的確定性遠超經濟學這門學科能承載的程度。凡是涉及人的行為、涉及幾十億人互動的系統，沒人真的知道全貌。聽完一個人的完整論證，再去找他最強的反方論證讀一遍，比只讀一邊要值錢得多。 最後說回那筆被藏了一百年的賬。它真正讓人不舒服的地方，跟某個銀行做了某件不光彩的事關係不大。它被完整地做完，被寫進機密報告，被鎖進地下室，然後整整一個世紀裡，全世界的人都在用一套自己不理解規則的錢生活。 理解規則，是唯一能讓人在規則變化時不至於手足無措的東西。這期節目值錢的地方，也在這裡。